耐普矿机(300818.SZ)于2022年6月20日晚公告半年业绩预告，2022年上半年预计归母净利润达到12,900万元–14,400万元，同比去年增长154.57%–184.17%。公告中提到，公司积极开拓国内外市场，合同签订额累计达到3.58亿元，较2021年同期增长40.94%，公司订单充足，销售收入同比增长良好。根据公司一季度业绩预告中提到，2022年一季度公司合同签订额达到1.7亿元，较2021年同期增长39.34%。在二季度全国疫情点状爆发的不利环境下，2022Q2公司合同签订额环比逆势增长，Q2季度环比Q1合同签订额增长达10%以上。

　　选矿设备橡胶金属复合耐磨备件优势较大。耐普矿机于2020年2月在深交所上市，是一家集研发、生产、销售和服务于一体的重型矿山选矿装备及其新材料耐磨备件专业制造企业，为客户提供重型选矿装备优化，选矿工艺流程设计、咨询和优化等增值服务。公司致力于高性能橡胶耐磨材料及橡胶复合材料的研发应用以提升重型选矿装备性能、可靠性与寿命，有效节约减排，全面提高矿山重型选矿设备的运转率、作业效率。公司研发的高分子复合橡胶新材料具有耐磨、耐腐、经济、环保等诸多优势，实现了对传统金属材料的部分有效替代，在降低矿山作业的耗材成本、节能和环境保护等方面效果显著。

　　复合耐磨备件具有5大优势。传统纯金属耐磨备件，在选矿设备运作中容易受到矿石冲击而出现开裂等问题，公司产品具有以5大优势：1）寿命长：是金属备件的1.5到3倍；2）成本优势：备件中特种橡胶材料成本只有金属材料的1/2左右；3）易安装：重量轻，更换时间短，提升机器运行效率；4）环保：噪音小，降低生产现场工作噪音污染；5）节能：重量轻，相比纯金属备件运转消耗的能源降低。同时，金属备件的加工成本也比较高。

　　选矿行业需求与日俱增。过去十年，我国选矿设备制造行业得到快速发展。我国基础设施建设带来持续的矿石采选需求，同时，由于国内矿产资源经过不断开发利用，原矿品位日趋降低（矿石中元素占比下降），矿石必须经过选矿加工才能被有色金属企业利用，且冶炼对精矿质量的要求越来越严，要求综合回收的元素越来越多，促使选矿流程在整个矿石采选过程中发挥着越来越重要的作用，从而促进了选矿设备制造行业的发展。从世界范围内来看，矿石资源主要分布在南美、澳洲等地，全球铁矿石集中分布在澳大利亚、俄罗斯和巴西等国，铜矿集中分布在智利、澳大利亚和秘鲁等国，因此选矿设备在海外拥有更广泛的应用市场。除去额尔登特EPC大项目外，公司未来重心是开发国际客户，未来国际业务收入需要达到公司整体营收的80%。

　　投资建议:选矿备件的市场需求具有持续性，受采矿行业周期影响小。虽然机械设备行业具有一定的周期性，但是公司所处赛道为选矿设备耐磨备件细分赛道，采矿企业的选矿生产线中设备必须固定周期地用更换选矿备件的方式来减少设备主机的损耗，因此，采矿行业对选矿备件的需求量更大。在额尔登特EPC大项目结束后，公司2022年上半年合同订单依然保持40%的增速，体现了较强的业务可持续性，建议积极关注耐普矿机/耐普转债的投资价值。

　　风险提示：新冠疫情海外超预期扩散，选矿行业景气度下行，海外地缘因素影响公司海外业务开展博冠体育app。